本年中国经济结束稳重开局，投资证据了关节作用。

2025年1~2月份，天下固定金钱投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1%，增速比2024年全年加速0.9个百分点。

分三大领域来看，1~2月份，制造业投资同比增长9.0%，防守高位，拉动一齐投资增长2.2个百分点；基础本领投资同比增长5.6%，增速比2024年全年加速1.2个百分点；房地产开发投资下落9.8%，降幅比2024年全年收窄0.8个百分点。

值得一提的是，促进民营经济发展的政策措施塌实推动，民间投资同比持平，扫尾了此前通晓5个月的负增长。1~2月份，民间神气投资（扣除房地产开发民间投资）同比增长6.0%。其中，制造业民间投资增长10.2%，增速比一齐制造业投资高1.2个百分点；基础本领民间投资增长8.0%，增速比一齐基础本领投资高2.4个百分点。

国度统计局投资司首席统计师罗毅飞暗示，本年以来，各地区各部门积极扩大灵验投资，充分证据政府投资带行为用，加力维持国度紧要政策和重心领域安万能力设立，加速推动产业结构优化升级，一揽子存量政策和增量政策协同发力赓续显效。

罗毅飞暗示，下阶段，要证据好种种政府投资用具作用，更猖狂度维持“两重”设立和“两新”服务；强化神气储备和要素保险，加速实行一批重心神气；多措并举激勉民间投资活力，指令更多民间成本参与紧要基础本领、社会民生等领域设立；推动灵验投资赓续扩大，灵验证据投资对优化供给结构的关节作用。

基础本领投资增速加速

跟着“两重”神气维持力度进一步加大，什物服务量加速酿成，基础本领投资增长提速。1-2月份，基础本领投资同比增长5.6%，增速比2024年全年加速1.2个百分点，比一齐投资高1.5个百分点；拉动一齐投资增长1.1个百分点，比2024年全年提高0.1个百分点。其中，水利解决业投资增长39.1%，信息传输业投资增长30.9%。

大神气相沿作用显着。1~2月份，贪图总投资亿元及以上神气投资同比增长7.7%，增速比2024年全年加速0.7个百分点，比一齐投资高3.6个百分点；拉动一齐投资增长4.0个百分点，比2024年全年提高0.2个百分点。

挖掘机是基础本领设立的“标配”，是反应基础本领设立、不雅察固定金钱投资等经济变化的风向标。本年1至2月份，天下挖掘机国内销量同比增长了51.4%，反应出农田水利、林业、交通、市政工程、矿山等领域的设立步调在加速。2月份，天下工程机械开工率为35.10%，安徽、湖北、河南、浙江、福建、重庆、江西开工率超50%。

开年以来，资金端新增专项债刊行较客岁同期显着提速，在“各项服务能早则早、攥紧捏实”的条款下，相沿1月-2月基建投资保持较快增长。落幕2月26日，2025年各地刊行或拟刊行新增专项债规模已超5900亿元，较客岁同期增长逾1900亿元。此外，本年各地已完成刊行地点政府债约1.82万亿元，其中新增专项债5967.85亿元，再融资专项债10310.51亿元，这些王人对基建投资增长提供了较大相沿。

东方金诚首席宏不雅分析师王青对第一财经分析，年头稳增长政策提前发力，地点政府债券刊行规模权臣扩大。与此同期，客岁四季度推出一揽子大规模化债决策，也减弱了地点政府债务职守，开释了其在基建投资等方面的稳增长动能。在外部经贸环境变数权臣加大的布景下，短期内基建投资将络续证据宏不雅经济清醒器作用。

粤开证券首席经济学家罗志恒也以为，本年财政政策愈加积极，赤字率初度达到“4%傍边”，率先2020年疫情冲击时“3.6%以上”的赤字率水平，为2008年本轮积极财政政策实行以来的最高水平，体现了中央推动经济回升向好的顽强决心。中央政府赓续加杠杆，地点化债增强地点政府发展经济的能力，基建投资进一步加速；本年基建投资将从客岁中央单边发力转为本年中央地点协同发力。

制造业投资相沿有劲

本年以来，跟着制造业高端化智能化绿色化赓续推动，大规模开拓更新政策效应露馅，制造业投资保持了较快增长，对一齐投资的带行为用相比显着。

1~2月份，制造业投资同比增长9.0%，增速比一齐投资高4.9个百分点；拉动一齐投资增长2.2个百分点。其中，破费品制造业投资增长12.8%，装备制造业投资增长8.9%，原材料制造业投资增长7.1%。制造业技改投资增长10.0%，增速比2024年全年加速2.0个百分点，比制造业投资高1.0个百分点。

“两新”政策加力扩围，政策效应赓续露馅，开拓购置投资快速增长。1~2月份，开拓工器具购置投资同比增长18.0%，增速比2024年全年加速2.3个百分点，比一齐投资高13.9个百分点；对一齐投资增长的孝顺率为62.3%，拉动一齐投资增长2.6个百分点。

罗毅飞分析，重心产业链高质料发展塌实推动，传统产业创新升迁束缚加速，制造业投资增势细腻。当代化产业体系加速设立，政策性新兴产业交融集群发展深刻推动，高时期产业投资较快增长。

数据骄横，1~2月份，高时期产业投资同比增长9.7%，增速比2024年全年加速1.7个百分点，比一齐投资高5.6个百分点。高时期制造业投资中，盘算推算机及办公开拓制造业投资增长31.6%，航空、航天器及开拓制造业投资增长27.1%。高时期服务业投资中，信息服务业投资增长66.4%，电子商务服务业投资增长31.9%。

对于下阶段制造业投资增速走势，国度统计局新闻发言东谈主付凌晖3月17日在国新办发布会上回话第一财经记者发问时暗示，从下阶段情况来看，我国制造业发展具有宽绰空间，制造业投资赓续增长成心成分较多，产业升级步调加速，科技创新冲破引颈，政策维持作用显着。中央经济服务会议和天下两会对扩大灵验投资作了全面部署，各地加力实行“两重”“两新”政策，强化神气、资金等要素保险，将有劲维持制造业投资增长。

王青以为，掂量将来，奉陪好意思国加征关税措施赓续加码，短期内国内制造业投资增速还会受到一定影响，掂量3月制造业投资累计同比增速会降至8.3%傍边。将来影响制造业投资的最大不笃定成分还是国内房地产行业能否尽快结束软着陆，进而拉动制造业家具需求并提振投资信心。需要指出的是，本年宏不雅政策还会效率促进新质分娩力发展，推动新旧增长动能调遣，高时期制造业投资会延续高增气象。

房地产投资降幅收窄

房地产投资降幅收窄，对投资举座增速的攀扯减弱。

从国度统计局监测的40个重心城市来看，本年前两个月新建商品房销售面积和销售金额同比分歧增长了1.3%和7.1%，重心城市新址销售正在徐徐改善。

跟着房地产企业销售保持稳重，一二线城市房地产销售呈现止跌回稳积极态势，带动房地产企业开发讨论和回笼资金改善。前两个月，房地产开发投资同比降幅比2024年全年收窄0.8个百分点，其中住宅投资降幅收窄了1.3个百分点，房地产开发企业到位资金降幅比2024年全年收窄了13.4个百分点。

财信金控首席经济学家伍超明对第一财经分析，当今房地产阛阓仍处于筑底阶段，其中需求端复原显着好于供给端，库存压力过大还是房地产阛阓的主要问题。掂量在稳地产政策赓续使劲的作用下，房地产需求端有望络续趋于好转，但去库存是一个经过，尤其在家庭、企业、政府三张金钱欠债表受损，预期扭转需要时间的详细布景下，房地产阛阓止跌回稳亦然一个经过。乐不雅情况下，本年底来岁头价钱增速有望波及0的水平。

广首先席产业接洽院院长兼首席经济学家连平的掂量更为乐不雅。他分析，下半年房地产投资回稳概率很大，遥远施工面积的下落将络续攀扯建安工程设立程度及关系投资，政策维持力度加大将更好地证据托底作用，掂量2025年全年房地产开发投资完成额为9.43万亿元，同比下落6%傍边，降幅较2024年收窄4.6个百分点。

付凌晖暗示，房地产阛阓延续了上年四季度以来的回稳态势，但部分地区房地产阛阓仍然处在调节之中，阛阓回稳还存在压力。下阶段，要因城施策，调减戒指性措施，加力实行城中村和危旧房创新，充分开释刚性、改善性住房需求后劲，健全多主体供应、多渠谈保险、购租并举的住房轨制，加速构建房地产新发展模式，推动房地产阛阓稳重健康发展。

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祝嫣然

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