（原标题：好意思国降息，香港最受益，其中18A公司是先锋）

拥抱刚刚启动的香港市集，拥抱香港市集结的18A公司的龙头，隐忍心合手有1-2年时期，薪金5-10倍左右，是以重仓合手有便是最佳的策略。

好意思国在2024年9月19号通知降息50个基点，杀青了2022年3月开启以来的加息周期，插足了降息周期，环球预期在2024年还有一次50个基点降息并在2025-2026年月吉降息周期中。那么好意思国降息，对中国事无一害而有百利，然而不辱骂常获胜和明星，真纯碎接和明星便是香港市集：（1）因为香港市集的估值尽头低尽头低，看市盈率就知说念，好像在8.76倍左右，现款红利率跨越5%的尽头多尽头多；（2）香港市集的盈利运转收复，2024上半年恒生指数买卖收入、归母净利润同比增速分袂为-0.5%和+3.1%，相较2023全年增速显著改善；（3）因为好意思国降息，那么香港的流动性迅速获得改善，在2024年9月20号香港通知下降50个基点的利率，况且环球预期进一步下降利率；（4）流动性改善在香港市集受益最大的，便是18A公司（云顶新耀、亚盛医药、康方生物），因为烧钱太蛮横的，以前环球就进款，咫尺不同了。

一 香港市集估值尽头低：限制9月17日，恒生指数的PE-TTM为8.67X，处于近10年来11.3%历史分位水平；恒生指数的PB在1X隔邻。

二 香港市集的盈利运转收复：尽管宏不雅经济仍然靠近千般挑战，但从下到上的企业盈利在2024年出现收复。比较A股公司，港股企业少一些地产产业链，多一些互联网因素，2024上半年恒生指数买卖收入、归母净利润同比增速分袂为-0.5%和+3.1%，相较2023全年增速（营收同比-4.0%、归母净利润同比+0.8%）显著改善。好意思联储降息会使得企业融资成本裁减，对经济步履造成刺激作用。另一方面，好意思元利率下行也有望打建国内经济刺激策略空间，加快基本面复苏节律。

三 香港市集已走出底部，跟着流动性改善会越来越好：从时代花式来看，香港市集系列指数似乎皆走出了三重或者四重底部。如若不雅察成交金额、盈利（企业收入和利润）增速，蚁集好意思元插足降息周期，诸多所在指向：香港股票市集指数走出底部！

在证券往返层面，股票成交换手率的低点时常和股票价钱低点高度重合。在退换12个月时期规模内，不雅察港股换手率，短期低点已历程去，预示港股价钱曾经经渡过低点。

港股最近一次“地量和地价”参考案例是2022年。彼时，港股换手率下落至2022年三季度后反弹，股价也随之反弹。近三个月，恒生指数日成交金额低点在8月，约为300亿元，换手率约为0.25%（成交金额/摆脱流畅市值），接近2022年三季度低点水平（0.21%），之后换手率逐步回升，股价也随之反弹。

四 香港立异药行业：好意思国降息周期开启，港股立异药投资正那时！获胜借用巴总的著述，尽头好：好意思联储降息利好港股立异药逻辑！立异药在前期研发阶段依赖外部资金扶直。当利率高企，意味着低风险投资收益较高，资金不肯意冒更大的风险投资立异药等重研发的权力类钞票。跟着利率回落，立异药企的融资难度相对裁减，利好立异药板块。从中证香港立异药指数与好意思国联邦基金利率走势不错看出，两者呈现一定程度的负考虑性。跟着好意思联储降息周期开启，港股立异药板块的投资价值将值得良善，展望会翻倍以上大行情，龙头个股要涨20倍以上！

2019年7月至2021年好意思国降息周期：好意思联储在2019年进行了三次降息，然后在2020年3月，由于COVID-19疫情的影响，抨击降息50个基点，之后2020年底又将利率降至接近零的水平。2019-2021年好意思国降息周期，中国老本市集合手续上行，为行业带来巨量的社会资源和狂热的乐不雅情怀，一批企业在无尽憧憬中开启了激进的推广程度；回溯接近二十家港股18A的市值变化图像不错得出论断，绝大多数港股18A的市值的峰值在2021年6-7月。

上图是考虑专科酌量机构统计的港股18A公司可合手续业务的营收变化，其中的大头由立异药企孝敬，不错看到已往3年多时期内保合手了尽头高速的增长。

上图是考虑专科酌量机构统计的45家2024年前通过18A通说念上市的港股立异药企筹画净利。从2021年近600亿失掉和超-200%的失掉率，到2024H1接近100亿失掉额和不到-35%的失掉率，扭亏阵容十足！

2022-2024年，好意思国运转加息周期，老本市集合手续下行，在彻骨的凉气中，18A立异药公司一方面基本面大幅改善，然而股价和市值却大幅下挫，从2023年下半年以来，浩繁的Biotech被市集投资者用脚投票，市值缩水至早前的十分之一以致几十分之一。

诚然有一部分是地缘政事原因，然而香港老本市集的涨跌与好意思国利率完全正考虑，稀奇是利率敏锐的立异药行业。这两年港股18A中，百济和信达比其他绝大多数的Biotech皆跑得更快，咫尺曾经是初步熟识的Biopharma。

春江水暖鸭先知，跟着中秋假期康方生物和亚盛医药股价创了近几年新高，港股立异药公司再次引起市集更多投资东说念主的良善！今晚，没错便是今晚好意思国再次开启新一轮降息周期，到底是25照旧50个基点曾经不要紧，要紧的事展望本次降息周期合手续到2026年底，连络三年100基点的幅度最终至2%利率。

确信港股的立异药一会波万千气象的翻倍行情，就算按照好意思股估值的一半来算，这个涨幅也只是是小荷才露尖尖角，$康方生物(09926)$ $亚盛医药-B(06855)$ 将来的涨幅也完全秒杀一众高股息个股。国内鸡狗抱团红利股是要何等看空中国经济！立异药要增长有增长，要估值有估值，要策略有策略，要将来除了6亿的老龄东说念主还有出海的蓝海，能在国资入手前硬气极少吗？如若说康方、亚盛咫尺买入算是追高，那么低位的传统转型石药、高大、丽珠包括收购了汉霖的复星将来3年保合手两位数增长同期又有高息可收，属于保守型投资东说念主可选！天然还有像药明生物，微创医疗这么落水的凤凰，也有仍处于完全低位的$乐普生物-B(02157)$、和誉这么蒙尘的明珠！这些将来能长若干，说了你不一定信:将来1年翻倍，3年5倍吧！----权当一乐！适应的照旧逢低入龙头康方和亚盛！

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